Quita de la deuda, ¿a favor de las élites o de las clases populares?

Carlos Sánchez Mato presenta los escenarios de impago en una jornada de la Plataforma Auditoria el Deute de València

20 de octubre de 2014 por Enric Llopis , Carlos Sánchez Mato


La historia se repite. Aunque no se sabe muy bien si a modo de farsa, de tragedia o de drama. Si alguien se toma la molestia de rebuscar entre la bibliografía del Banco Mundial o del FMI, podrá comprobar que las estrategias, etapas y terminología que se diseñaron a finales de los 80 del pasado siglo respecto a las crisis de deuda en América Latina coinciden con las actuales en la periferia europea. Se consideraba en una primera fase que había una crisis momentánea de liquidez, lo que llevaba a conceder nuevos préstamos (a intereses más caros) para de ese modo refinanciar la deuda. Al mismo tiempo se aplicaban los conocidos programas de “ajuste estructural”. Tres décadas después los mismos mecanismos se han implementado en Grecia, Portugal, Irlanda y en el Estado español con el Memorándum de Entendimiento. Entonces y ahora se desarrollan programas de deflación y devaluación interna.

Pasados unos años, el FMI FMI
Fondo monetario internacional
El FMI nace, el mismo día que la Banca mundial, con la firma de los acuerdos de Bretton Woods. En su origen el rol del FMI era defender el nuevo sistema de cambios fijos instaurado.

A la finalisación de estos acuerdos (1971), el FMI es mantenido y se transforma paulatinamente en el gendarme y el bombero del capitalismo mundialisado : gendarme cuando impone los programas de ajuste estructural ; bombero cuando interviene financiaramente para sostener los países tocados por una crisis financiera.

Su modo de decisión es el mismo que el del Banco mundial y se basa sobre una repartición del derecho de voto en proporción a los aportes de cotisación de los países miembros. Estatutariamente es necesario el 85% de los votos para modificar la Carta del FMI (los EE.UU. poseen una minoria de bloqueo dado a que posees el 16,75 % de voces). Cinco países dominan : Los EE.UU. (16,75 %), el Japon ( 6,23 %), la Alemania (5,81%), Francia (4,29 %), y Gran Bretaña (4,29%). Los otros 177 Estados miembros estan divididos en grupos dirigidos, cada vez, por un país. El grupo más importante (6,57%) esta dirigido por Belgica. El grupo menos importante (1,55% de voces) precidido por el Gabon (países africanos).

Su capital está compuesto del aporte en divisas fuertes (y en monedas locales) de los países miembros. En función de este aporte, cada miembro se ve favorecido con Derechos Especiales de Giro (DEG) que son de hecho activos monetarios intercambiables libre e inmediatamente contra divisas de un tercer país. El uso de estos DEG corresponde a una política llamada de estabilización a corto plazo de la economía, destinada a reducir el déficit presupuestario de los países y a limitar el crecimiento de la masa monetaria. Esta estabilización constituye frecuentemente la primera fase de intervención del FMI en los países endeudados. Pero el FMI considera que en adelante es tarea suya (tras el primer choque petrolero de 1974-1975) actuar sobre la base productiva de las economías del Tercer Mundo reestructurando sus sectores internos; se trata de una política de ajuste a más largo plazo de la economía. Lo mismo sucede con los países llamados en transición hacia una economía de mercado. (Norel y Saint-Alary, 1992, p. 83).

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consideró que se había equivocado y que el problema de los países latinoamericanos no era de liquidez (imposibilidad momentánea de pago), sino de solvencia (incapacidad de afrontar la deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
). “Pero no se trata de un error”, afirma el economista Carlos Sánchez Mato, “sino de una estrategia perfectamente calculada que busca, en la primera fase de la crisis, rescatar a los acreedores, es decir, el sistema bancario”. Ocurrió en América Latina y sucede hoy en la periferia europea. “El problema es que salvados los acreedores hay que afrontar el verdadero problema: el sobreendeudamiento”, ha declarado el presidente de ATTAC-Madrid y miembro de la Plataforma por una Banca Pública en una jornada organizada por la Plataforma Auditoria Ciutadana del Deute de València.

Nos adentramos, por tanto, en la segunda fase de la crisis de la deuda y en un escenario de quitas. “Las habrá con toda seguridad”, subraya Sánchez Mato. Pero la pregunta capital es: ¿A favor y en detrimento de quién? Es una interrogante que pone de manifiesto que no se trata de un problema técnico, sino político. Lo que actualmente se está haciendo, explica Carlos Sánchez Mato, son políticas monetarias (la máquina de fabricar billetes pero limitada al circuito bancario y sin que llegue a empresas y familias) y de aplazamiento de pagos. Son medidas no neutrales y que tienen beneficiarios muy claros: Los acreedores; y, por otro lado, los que más se endeudaron (todo el sector bancario y grandes empresas como FCC o El Corte Inglés), ya que se pueden ir refinanciando a largo plazo. Además, estas medidas han ido acompañadas de políticas de ajuste y contracción del gasto público.

Todo esto es bien conocido. “Pero hay otro tipo de políticas que sin duda se van a producir”, apunta el economista de la Plataforma Auditoria Ciudadana de la Deuda. A propósito de un informe solicitado por la Comisión Europea, se está trabajando en un programa de desendeudamiento (PADRE) que plantea “salvar” la deuda soberana Deuda soberana Deuda de un Estado o garantizada por un Estado. de los países de la periferia europea. La operación, explica el economista, consistiría en que el BCE BCE
Banco central europeo
El Banco Central Europeo es una institución radicada en Fráncfort, creada en 1998. Los países de la zona euro* le transfirieron sus competencias en materia monetaria y su funcióin oficial es el de asegurar la estabilidad de precios (luchar contra la inflación) en dicha zona. Sus tres órganos de decisión (El Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General) están compuestos por los gobernadores de los bancos centrales* de los países miembros y/o de “reconocidos” especialistas. Sus estatutos le hacen “independiente” políticamente pero está directamente influenciado por el mundo financiero.
compre esa deuda y se la quede sin eliminarla. El banco central Banco central Entidad que, en un Estado, se encarga generalmente de la emisión de billetes de banco y del control del volumen de moneda y crédito. En España es el Banco de España quien asume dicho rol, bajo el control del Banco Central Europeo (BCE, ver más abajo).

El Banco Central de un país gestiona la política monetaria y tiene el monopolio de la emisión de la moneda nacional. Proporciona moneda a los bancos comerciales a un precio determinado por las tasas directoras, que son fijadas por el proprio banco.
la mantendría “congelada” y prolongaría su amortización “sine die”. “En ello están trabajando actualmente los think-tanks y la facción más poderosa del capital europeo”. Otra posibilidad consiste en utilizar la inflación Inflación Subida acumulativa del conjunto de los precios (por ejemplo, una subida del precio del petróleo, que conlleva luego un reajuste de los salarios al alza, luego la subida de otros precios, etc.). como herramienta para diluir la deuda, aunque será esta la principal vía. Además, existe la opción de “titulizar” la deuda, como se hizo en su día en los países latinoamericanos con el Plan Brady.

Asentado el principio de que habrá quitas, la alternativa consiste en que los beneficiarios de la reducción de deuda sean la población en general. Es una vía que los medios oficiales consideran “populista” y “heterodoxa”, pero que Sánchez Mato considera tan “ortodoxa” e inmersa en el sistema como las anteriores (incluido el impago de la deuda). Ahora bien, esta alternativa tildada oficialmente como “populista” y defendida por economistas “gamberros” puede llevarse a término de manera “ordenada” o “desordenada”. Carlos Sánchez Mato se muestra partidario de la primera opción.

El impago unilateral “desordenado” requiere una prolija explicación. La deuda pública de las administraciones con los diferentes acreedores responde básicamente a préstamos y títulos de deuda. Si un nuevo gobierno decidiera el impago de una parte o el total de la deuda, se produciría una insolvencia de las entidades financieras (aclara Sánchez Mato que se precipitaría “la insolvencia que ya tienen: las entidades españolas, europeas y las del conjunto de los países desarrollados están en quiebra, tal como se desprende de sus balances”). ¿Qué nexo une el impago de la deuda y la insolvencia de los bancos? Un 15% (400.000 millones de euros) de los activos del sistema bancario español corresponden a deuda pública o préstamos concedidos a las administraciones públicas.

Para afrontar ese posible impago de 400.000 millones de euros, las entidades financieras cuentan con un patrimonio neto que no supera los 80.000 millones de euros. En plata, “sólo con decir el ejecutivo que a lo mejor no paga, el conjunto del sistema bancario haría crack”, apunta el coautor de ¡Banca Pública, rescatemos nuestro futuro! (Icaria). El 26 de octubre se publicarán las pruebas de “estrés” a la banca. “Ha habido una batalla tremenda para que no se les penalicen los activos de deuda pública o se prevea un posible deterioro de las carteras de deuda; tienen que hacer ver que es un activo Activo En general, el término “activo” hace referencia a un bien que posee un valor realizable o que puede generar ingresos. Por el contrario, hablamos de “pasivo”, es decir la parte del balance compuesta por los recursos de los que dispone una empresa (capital propio aportado por los socios, provisiones por riesgos y gastos, así como las deudas). libre de riesgo”, explica Sánchez Mato.

Tampoco es cierto que las entidades financieras privadas, como suele argüirse, jueguen con el dinero de sus accionistas, pues, señala el economista, “éste representa una cantidad ridícula en comparación con las deudas que tienen; las deudas de los bancos son fundamentalmente los ahorros de la sociedad, sobre todo en forma de depósitos”. Es cierto que todos los Estados apoyan a las entidades bancarias garantizando los depósitos (en la eurozona, hasta una cantidad de 100.000 euros por titular).

Pero ocurre que en el estado español el Fondo de Garantía de Depósitos está en quiebra técnica, pues tiene un patrimonio neto de -5.000 millones de euros con los que debe garantizar ahorros en depósitos por valor de 800.000 millones de euros. Así esta la cuestión. La activación de los avales en caso de quiebra iría directamente contra el Estado, de manera que éste tendría que asumir los 800.000 millones de euros agregados a la deuda pública (un billón de euros actualmente). Para llegar a este escenario “desordenado”, reitera Sánchez Mato, “bastaría con un mero anuncio de impago”.

Las cifras, siempre áridas, reflejan en este caso la magnitud de la “bola” de la deuda en el Estado español. El volumen de la deuda total de la economía española (8 billones de euros) es 20 veces superior al conjunto de la deuda externa de los países no desarrollados en 1980 (415.000 millones de euros al cambio actual). Otro ejemplo. En 2013, la deuda externa bruta de la economía española ascendía a 1,7 billones de euros (de ella, la pública era de 0,5 billones de euros), mientras que la deuda externa pública de todos los países no desarrollados suma 1,5 billones de euros. Eso significa que sólo las administraciones públicas españolas representan un tercio del total de la deuda externa pública actual de todos los países de la OCDE Organización de Cooperacion y Desarrollo Economicos
OCDE
Creada en 1.960 y con sede en el Château de la Muette en París, la OCDE agrupaba en el 2.002 los quince miembros de la Unión Europea más Suiza, Noruega, Islandia; en América del Norte, Estados Unidos y Canadá; en Asia-Pacífico, Japón, Australia y Nueva Zelanda. Entre 1.994 y 1.996, ingresaron tres países del Tercer Mundo: Turquía, candidata a entrar también a la Unión Europea; México, que con sus dos vecinos del Norte forma el ALCNA o NAFTA; Corea del Sur. Desde 1995 se han sumado tres países del ex bloque soviético: la República Checa, Polonia y Hungría. En el año 2.000, la República Eslovaca constituyó el miembro número treinta.
Lista de los países miembros de la OCDE por orden alfabético: Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Corea del Sur, Dinamarca, España, Estados Unidos, Finlandia, Francia, Grecia, Hungría, Irlanda, Italia, Japón, Luxemburgo, México, Noruega, Nueva Zelanda, Países Bajos, Polonia, Portugal, República Checa, República Eslovaca, Reino Unido, Suecia, Suiza, Turquía.
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El problema del impago “desordenado”, a juicio de Carlos Sánchez Mato, es que la gente común perdería sus ahorros (incluso las pequeñas sumas que hubieran podido ingresar a comienzos de mes), previsiblemente se impondría un “corralito” y podrían darse enfoques erróneos: A esta situación se ha llegado por el impago, podría aducirse. La segunda posibilidad, el impago “controlado”, es técnicamente sencillo y tendría un coste para los poseedores de mayor renta. Consistiría en un impago de la deuda pública al tiempo que se nacionaliza el sector bancario sin coste para el erario público (actualmente la banca privada tiene deuda pública o préstamos a las administraciones por valor de 400.000 millones de euros, mientras que los depósitos avalados por el Estado ascienden a 800.000 millones de euros). Si se produjera una nacionalización, esos depósitos no serían retirados.

Son medidas realizables, ahora bien, advierte Carlos Sánchez Mato, “los accionistas de las entidades bancarias perderían la propiedad y eso no les va a gustar”. Añade el economista que, dado que el sobreendeudamiento es general, las quitas no deberían limitarse a las administraciones. Habría que articular quitas en las deudas hipotecarias de las familias de renta media y baja (igual que las empresas privadas pueden ir ahora al concurso de acreedores), y ello no tendría dificultades técnicas recurriendo a los datos del Banco de España.

También las entidades financieras deberían establecer quitas. Y ello requiere otra prolija explicación. Hasta ahora los bancos han podido reducir la deuda que tenían con otros bancos, fondos de inversión y fondos de pensiones mediante un mecanismo de “trileros”, es decir, el acreedor ha pasado a ser el BCE (todos los ciudadanos). Además de los depósitos, la deuda de los bancos asciende a un billón de euros, que no pueden pagar. Se ha intentado, para ayudarles a afrontar parcialmente esa deuda, ceder a los bancos determinados segmentos de negocio.

Por ejemplo, el BCE les presta dinero a los bancos al 0,15%; ese dinero se lo prestan los bancos al Estado al 3% y en algunos momentos al 7% (cuando los tipos oficiales se situaban en el 0,5%). “Algunos sostenemos que esta deuda es ilegítima”, zanja Carlos Sánchez Mato. Este mecanismo ha supuesto en los últimos cinco años un sobrecoste para el Estado español de 105.000 millones de euros (lo que equivale a cuatro años de pago de prestaciones por desempleo).

En conclusión, “las entidades bancarias nacionalizadas tendrían que hacer una quita de la deuda que tienen con otros bancos, fondos de inversión y de pensiones, con el objeto de proteger los ahorros de la gente”, afirma el economista. También propone (“sería aconsejable modo medida redistributiva”) una quita a las cuentas con ahorros superiores a los 100.000 euros; y otra quita sobre las deudas de las empresas no financieras ENF
Empresas no financieras
Las empresas no financieras agrupan a los agentes económicos para los que su tarea principal consiste en producir bienes y servicios mercantiles no financieros. Representan la mayor parte del sistema productivo.
, vinculadas a la creación de puestos de trabajo. “Todo ello –insiste Carlos Sánchez Mato- dentro del sistema capitalista, y como solución del problema de la deuda… Durante un tiempo”.




Enric Llopis

Periodista y colaborador de Rebelión.org. Autor de los libros «Gente precaria. La rebelión de los frigoríficos vacíos» y «La batalla de l’horta. Cinc décades de resistència silenciada».

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Carlos Sánchez Mato

Economista y Concejal de Economía y Hacienda de Madrid

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