Súper Mario 2.0 a favor de los banqueros

7 de septiembre de 2014 por Eric Toussaint

European Union 2011 PE-EP/Pietro Naj-Oleari

El BCE BCE
Banco central europeo
El Banco Central Europeo es una institución radicada en Fráncfort, creada en 1998. Los países de la zona euro* le transfirieron sus competencias en materia monetaria y su funcióin oficial es el de asegurar la estabilidad de precios (luchar contra la inflación) en dicha zona. Sus tres órganos de decisión (El Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General) están compuestos por los gobernadores de los bancos centrales* de los países miembros y/o de “reconocidos” especialistas. Sus estatutos le hacen “independiente” políticamente pero está directamente influenciado por el mundo financiero.
anunció el jueves 4 de septiembre de 2014 la reducción del tipo de interés Interés Cantidad pagada como remuneración de una inversión o percibida por un prestamista. El interés se calcula sobre la base de la cantidad de capital invertido o prestado, de la duración de la operación y del último tipo aplicado en ese momento. al 0,05%, una manera de seguir profundizando en las medidas adoptadas en la reunión del 5 de junio del msmo año. Y lo hizo en un contexto de fracaso evidente de las políticas que se aplican desde el comienzo de la crisis |1|. Italia está en recesión: su PIB Producto interno bruto
PIB
El PIB es un índice de la riqueza total producida en un territorio dado, estimada sobre la base de la suma de los valores añadidos.
cayó un 0,2 % en el segundo trimestre de 2014, después de una disminución del 0,1 % en el primero |2|. En Portugal, del que se decía que estaba fuera de peligro, la casi bancarrota del segundo banco más grande, el Espírito Santo (un verdadero imperio económico en todo el país) causó un enorme coste al erario público, que nuevamente socializó las pérdidas. En Alemania, la producción industrial aumentó sólo un 0,3 % en junio de 2014, cuando se había anunciado un incremento del 1,2 %. En un año, la actividad industrial alemana se contrajo un 0,5 %.(frente al + 0,3 % esperado). En España, la pretendida recuperación choca con una caída del comercio minorista en julio del –0,5 %, las exportaciones caen un -1,8% interanual en el segundo trimestre del año mientras el desempleo sigue muy elevado (24,5%) y con una deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
pública cercana ya al 100% del PIB. En la zona euro, la inflación Inflación Subida acumulativa del conjunto de los precios (por ejemplo, una subida del precio del petróleo, que conlleva luego un reajuste de los salarios al alza, luego la subida de otros precios, etc.). se redujo al 0,3 % en agosto de 2014, mientras el BCE, según sus estatutos, debe aproximarla al 2 %. En el área de la moneda única, la tasa de desempleo se mantuvo elevada, en el 12 %. A pesar de los malos resultados económicos, Mario Draghi recibe elogios de los principales medios de comunicación. En el resto de este artículo se analizan las medidas adoptadas por el BCE desde junio 2014. Este artículo completa la serie titulada: “El Estado al servicio de los bancos con el pretexto del «Too Big to Fail»” (que comprende 8 partes) y que está publicada en www.cadtm.org.

Después de una importante reunión del BCE BCE
Banco central europeo
El Banco Central Europeo es una institución radicada en Fráncfort, creada en 1998. Los países de la zona euro* le transfirieron sus competencias en materia monetaria y su funcióin oficial es el de asegurar la estabilidad de precios (luchar contra la inflación) en dicha zona. Sus tres órganos de decisión (El Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General) están compuestos por los gobernadores de los bancos centrales* de los países miembros y/o de “reconocidos” especialistas. Sus estatutos le hacen “independiente” políticamente pero está directamente influenciado por el mundo financiero.
, el diario Le Monde se deshizo en elogios hacia el presidente de la institución financiera con sede en Fráncfort: “Una vez más, Mario Draghi ha demostrado el jueves 5 de junio la maestría con la que controla el Banco Central Banco central Entidad que, en un Estado, se encarga generalmente de la emisión de billetes de banco y del control del volumen de moneda y crédito. En España es el Banco de España quien asume dicho rol, bajo el control del Banco Central Europeo (BCE, ver más abajo).

El Banco Central de un país gestiona la política monetaria y tiene el monopolio de la emisión de la moneda nacional. Proporciona moneda a los bancos comerciales a un precio determinado por las tasas directoras, que son fijadas por el proprio banco.
Europeo. Más que nunca, el italiano está ahí: el hombre adecuado en el lugar adecuado.” |3| (Véase más abajo el recuadro con el currículum vitae de Mario Draghi). El Financial Times y el conjunto de la gran prensa dominante continuaron con las loas. Y los mercados financieros reaccionaron muy positivamente, mientras que los bursátiles se estremecieron de placer.

Mario Draghi

De 1991 a 2001, Mario Draghi fue director general del ministerio de Hacienda italiano, a cargo de las privatizaciones. Como tal, fue miembro del consejo de administración de varios bancos y empresas que estaban en el proceso de su transferencia al sector privado (Eni, IRI, BNL-BNL e IMI). Posteriormente, Mario Draghi, de 2002 a 2005, fue vicepresidente de la rama europea del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs. Y en esa misma época, las autoridades griegas pagaron a Goldman Sachs para que maquillase sus cuentas públicas. El 16 de enero de 2006, Mario Draghi fue nombrado gobernador del Banco de Italia por el primer ministro Silvio Berlusconi, con un mandato renovable de seis años. Finalmente, Mario Draghi se convirtió en presidente del BCE el 1 de noviembre de 2011.

Algo es seguro: las decisiones tomadas por el BCE no mejorarán la situación económica, ni permitirán la creación de empleos, ni las condiciones de vida de la población de la zona euro tendrán mejor calidad. El BCE se mantiene siempre en la misma dirección: el apoyo total a los grandes bancos y a la patronal en contra de la abrumadora mayoría de la población.

¿Cuáles fueron las medidas anunciadas por el BCE el 4 de septiembre de 2014?
Fijar en el 0,05% el tipo de interés Interés Cantidad pagada como remuneración de una inversión o percibida por un prestamista. El interés se calcula sobre la base de la cantidad de capital invertido o prestado, de la duración de la operación y del último tipo aplicado en ese momento. que los bancos deben pagar por los préstamos del BCE:
El BCE decidió bajar nuevamente el tipo al que presta dinero a los bancos privados. Este es la sexta modificación en los tipos desde octubre de 2008. Este pasó en varias etapas del 3,75% de entonces al 0,15% en junio de 2014 y luego al 0,05% en septiembre de 2014 |4|. Esto supone un gran beneficio Beneficio Resultado contable positivo neto fruto de la actividad de una sociedad. El beneficio neto es el beneficio después de impuestos. El beneficio a distribuir es la parte de aquél que puede ser repartido entre los accionistas. para los bancos privados, que pueden prestar ese dinero a los Estados con tipos que van desde el 1,40 % (caso de Alemania a finales de junio de 2014) hasta el 6,00 % para Grecia |5|. Oficialmente, un tipo de interés más bajo debería llevar a los bancos a aumentar los préstamos a las empresas (especialmente a las PYME, que son el empleador más grande de Europa) y a particulares. Pero vemos que los bancos prefieren prestar a los Estados: es más seguro. La compra de valores de deuda soberana Deuda soberana Deuda de un Estado o garantizada por un Estado. les permite llegar más fácilmente a la ratio impuesta por las autoridades de supervisión de los bancos respecto a los requisitos mínimos de capital en relación al balance Balance “Fotografía” a final de año de los activos (lo que la empresa posee) y pasivos (lo que la empresa debe) de una sociedad. Dicho de otra forma, los activos el balance aportan información acerca de la utilización de los fondos recabados por la sociedad. Los pasivos del balance informan sobre el origen de los fondos captados. total (o al total de activos) |6|.

Fijar en el 0,20 % el tipo que deben pagar los bancos para depositar su dinero diariamente en el BCE
El BCE también decidió que los bancos que le confían diariamente su dinero, para su custodia, pagarán un tipo de interés del 0,20 %. De nuevo oficialmente, esta medida también busca impulsar a los bancos a conceder préstamos, con el dinero del que disponen, a las PYME y a los particulares, en lugar de depositarlo en el BCE. De hecho, se constata que esa idea no funciona. El crédito a las PYME y a los particulares se ha estancado y hasta baja según los países |7|.
¿Por qué los bancos depositan dinero en el BCE? Porque es una manera de mostrar a otros banqueros y a otros proveedores de crédito privados (Money Market Funds), fondos de pensiones, compañías de seguros), a los acreedores en general, a sus accionistas y a las autoridades de control, que disponen de dinero en efectivo, en todo momento, para hacer frente a la explosión de las bombas de tiempo que se encuentran en sus cuentas. Si no tuvieran ese dinero disponible, los prestamistas potenciales se alejarían de ellos o les impondrían tipos de interés muy altos. Los titulares de sus acciones las venderían y su cotización se derrumbaría.

Otorgar a los bancos un adicional de al menos 400.000 millones de euros en préstamos a largo plazo.
El BCE también anunció que prestaría a los bancos privados 400.000 millones de euros con un tipo de interés fijo (se puede imaginar que será muy bajo, de cerca del 0,05 %). El BCE da a entender que proporcionará estos nuevos préstamos a largo plazo con la condición de que los bancos les presten a las PYME para impulsar la producción y crear empleos. Se debe estar atento a la realización concreta de este anuncio, ya que el BCE nunca había obligado a los bancos a utilizar el dinero que les presta en una forma determinada. Lo que es seguro es que muchos bancos, de los que obtuvieron préstamos de 1 billón de euros (1 000 000 000 000 €) entre diciembre de 2011 y enero de 2012, como parte de la LTRO (Long Term Refinancing Operations) y con un plazo de 3 años, tienen necesidad urgente de nuevos préstamos a largo plazo, llamados TLTRO (Targeted Long Term Refinancing Operations). Estos nuevos fondos deberían permitirles evitar una declaración de quiebra por falta de pago.
Para entender por qué este nuevo crédito es vital para una serie de grandes bancos, debemos comprender bien qué es el LTRO (véase el recuadro).

¿Qué es la LTRO?

La operación consiste en otorgar a los bancos préstamos a largo plazo. Entre diciembre de 2011 y febrero de 2012, el BCE prestó a poco más de 800 bancos más de 1 billón de euros ( 1 000 000 000 000 €) por un período de 3 años, con un tipo de interés del 1 % (en un momento en que la inflación Inflación Subida acumulativa del conjunto de los precios (por ejemplo, una subida del precio del petróleo, que conlleva luego un reajuste de los salarios al alza, luego la subida de otros precios, etc.). era, aproximadamente, del 2 %). En realidad, el regalo que se hizo a los bancos es más importante de lo que sugiere un (ya muy rentable) tipo de interés del 1%. Por dos razones simples: 1) Los intereses sobre el dinero prestado solo se deben pagar en el momento de la devolución del importe. Así que si a un banco le han prestado con un plazo de 3 años y no reembolsa por adelantado, el banco solo paga los intereses al final de los 3 años. 2) El tipo de interés inicial se fue reduciendo, en varias etapas, hasta llegar al 0,05 % a partir de septiembre de 2014.
Consideremos un banco como Dexia que tomó prestado más de 20.000 millones de euros del BCE, por un período de 3 años a partir de 2012, y que hasta el año 2015 no tendrá que reembolsar esos 20.000 millones. A esta suma se añadirá el pago de los intereses calculados de la siguiente manera: tipo de interés del 1 % hasta julio de 2012, del 0,75 % entre julio de 2012 y mayo de 2013, del 0,50 % de mayo a noviembre de 2013, del 0,25 % entre noviembre de 2013 y junio de 2014 y del 0,15 % entre junio y septiembre de 2014 y del 0,05 % a partir de septiembre del citado año |8|. El banco no tiene que pagar los intereses hasta la devolución del préstamo. ¿Qué pasará en ese momento? Es obvio que otros muchos bancos similares a Dexia, como el principal banco italiano Intesa Sanpaolo (que recibió 24.000 millones de euros en el marco de la LTRO) o el banco portugués Espírito Santo, en bancarrota desde julio de 2014, no podrán devolver el préstamo si no se les concede uno nuevo, y más o menos equivalente al préstamo anterior. ¿A qué banco le pedirán prestado? ¡Por supuesto, al BCE!, bajo la TLTRO (Targeted Long Term Refinancing Operations). Esta es en realidad la verdadera razón de ser del TLTRO. Pero el BCE no lo puede declarar oficialmente porque debe contribuir a la creencia de que los bancos lo están haciendo bien, que han limpiado sus cuentas, que no les falta liquidez... De pronto, Mario Draghi anuncia que la TLTRO servirá para financiar las PYME…

El BCE presiona a los bancos privados para producir más productos estructurados
Los bancos redujeron los préstamos a los particulares y a las empresas, especialmente a las pequeñas y medianas, que representan la mayor parte de los puestos de trabajo. En 2013, los préstamos bancarios disminuyeron un 2 % en la zona euro, los préstamos a las sociedades no financieras se redujeron en aproximadamente un 3,5 %. En cuanto a los gobiernos locales, se orientan cada vez más a la financiación con bonos. Las economías periféricas de la Unión Europea son, por supuesto, las más afectadas.
Mario Draghi propone a los banqueros europeos aumentar la creación de productos estructurados constituidos por un conjunto de préstamos a las PYME. De esta manera, el presidente del BCE piensa estimular la concesión de créditos Créditos Suma de dinero que una persona (el acreedor) tiene el derecho de exigir de otra persona (el deudor).

Créditos privados
Préstamos concedidos por los bancos comerciales, sea cual sea el prestatario.

Créditos públicos
Préstamos concedidos por acreedores públicos, sea cual sea el prestatario.
a las pequeñas y medianas empresas. Pero ¿de qué se trata? Los bancos que otorgan préstamos a las PYME pueden sacarlos de sus balances mediante la titulización por su ensamblaje en un producto estructurado (Asset Backed Securities ABS
Asset Backed Securities
Término genérico para designar al título financiero emitido por una entidad intermediaria (SPV) entre el cedente del título y los inversores en el marco de una operación de titulización. Este título adopta la forma de una obligación. Cuando los activos contraparte de estos títulos (nos referimos a los activossubyacentes) son préstamos hipotecarios, como los de los créditos subprime, hablamos entonces de MBS (Mortgage Backed Securities). Éstos a su vez se subdividen en RMBS (Residential Mortgage Backed Securities, respaldados por créditos hipotecarios suscritos por particulares) y en CMBS (acrónimo de Commercial Mortgage Backed Securities). Hablamos de
CDO (Collateralised Debt Obligation) cuando los activos subyacentes son obligaciones emitidas por empresas o bancos, y CLO (Collateralised Loan Obligations) cuando se trata de préstamos bancarios.
). Posteriormente, el BCE ofrece a los bancos depositar estos productos estructurados como colateral Colateral Activo transferible o garantía aportada, que sirve como aval para asegurar la devolución de un préstamo en el caso de que el prestatario no pueda satisfacer sus obligaciones de pago. (es decir, garantía) en el propio BCE, para obtener a cambio un crédito con un tipo del 0,15 %. Sabiendo que los tipos de interés exigidos a las PYME por los bancos en 2014 oscilan entre el 5 % y el 6 % en España e Italia, y entre el 3 % y el 4 % en Francia y Alemania, los bancos podrían obtener beneficios muy interesantes, según Mario Draghi. A pesar de esta tentadora oferta, los bancos son reacios a aumentar sus préstamos a las PYME y a la producción de productos estructurados en la forma propuesta por el presidente del BCE |9|. Draghi está muy decepcionado y cada vez que tiene la ocasión, lanza siempre la misma propuesta. Como ocurrió nuevamente en la reunión del Comité Ejecutivo del BCE el 5 de junio de 2014. En la reunión del 4 de septiembre de 2014, el directorio del BCE decidió dar un paso más: anunció un programa de compra de ABS bajo las siglas ABSPP (Asset Backed Securities Purchase Programme, o en español: Programa de Compras de ABS). Mario Draghi declaró a la prensa a la salida de la reunión que el BCE “va a comprar una amplia cartera de títulos respaldados por títulos de crédito (ABS) |10|.

La proliferación de productos estructurados estuvo en el centro de la crisis bancaria que se inició en 2007-2008 y a pesar de eso, todo lo que encuentra Mario Draghi, como medio de relanzar los préstamos a las PYME, es empujar a los bancos europeos a producirlos nuevamente.
El BCE aumentará de igual modo las compras de obligaciones emitidas por los bancos privados para financiarse. En particular, las cédulas hipotecarias (covered bonds), el tipo de obligación menos segura |11|.
De acuerdo a la agencia Reuters, el programa de recompra de títulos respaldados por activos (ABSPP) y de obligaciones bancarias llegaría hasta los 500 mil millones de euros |12|.

El BCE aumentará aún más el efectivo en circulación
Desde 2008-2009, el BCE siguió aumentando la liquidez disponible para los bancos hasta el punto de que dicha liquidez ha inundado la economía real (véase más adelante). El BCE anunció el 5 de junio de 2014 un cambio en su política de compra de deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
soberana que llevará a aumentar un poco más el dinero en efectivo. En la jerga, esto se llama terminar con la esterilización del programa para comprar títulos soberanos (el Securities Markets Program seguido a partir de fines de 2012 por la Outright Monetary Transactions –OMT–). Hasta ahora, cuando el BCE compraba a los bancos títulos soberanos (italianos, portugueses, griegos, irlandeses, españoles...), que a su vez los bancos habían adquirido en el mercado primario, el BCE tomaba de los bancos un volumen equivalente de liquidez. Desde junio de 2014, el BCE pagará a los bancos los títulos que les compra sin pedirles el equivalente en dinero en efectivo. De esta manera, «el BCE aumentará mecánicamente la liquidez a disposición del sistema bancario», declaró Frederic Rollin, asesor en estrategia en Pictet |13|. Eso representa alrededor de 170.000 millones de euros.

La economía europea cayó en la trampa de la liquidez
Debido a las políticas de los bancos centrales y los gobiernos, las economías de la mayoría de las naciones industrializadas cayeron en lo que Keynes llamó la trampa de la liquidez. Mientras que los bancos centrales inyectan liquidez y bajan los tipos de interés, los bancos y las grandes empresas privadas prefieren mantener ese dinero al alcance de la mano, para hacer frente a los duros golpes asociados con las bombas de tiempo que tienen en sus balances y las nuevas burbujas que contribuyen activamente a fabricar |14| Las empresas industriales y de servicios consideran que no vale la pena invertir puesto que la demanda privada y pública es anémica. Se sientan virtualmente sobre un enorme montón de dinero en efectivo o lo utilizan para especular. Las empresas europeas, en 2012, poseían en efectivo 2,4 billones de euros – 2 400 000 000 000 € (es decir, ¡16 veces el presupuesto anual de la Unión Europea!) |15|. Algo nunca visto.
Según Keynes, para salir de la trampa de la liquidez es necesario que los gobiernos aumenten el gasto público para impulsar la demanda y, por lo tanto, la economía: gastos de inversiones (se podría, por supuesto, hacer unas fuertes inversiones en transición ecológica, energías renovables, grandes obras públicas útiles, escuelas y edificios de la comunidad), gastos para contratar personal en los servicios públicos con mejores salarios, gasto social (salud, educación, servicios sociales), gasto para aumentar los montos de las pensiones y de diversos beneficios sociales ... Pero de eso, los bancos centrales y los gobiernos no quieren oír ni hablar porque quieren ir más lejos en sus ataques contra las conquistas sociales.

Una ofensiva para avanzar aún más en las políticas neoliberales
Mario Draghi multiplicó recientemente sus declaraciones |16| e iniciativas dirigidas hacia una mayor austeridad fiscal y hacia el desarrollo de medidas estructurales de precarización de los mecanismos de protección social y de solidaridad colectiva: una mayor flexibilidad de los contratos laborales para facilitar los despidos, la reducción salarial, el aumento de la intensidad y de la duración del trabajo, los ataques contra las pensiones...
El informe anual del Banco de Pagos Internacionales (BPI BPI
Banco de pagos interncionales
El Banco de Pagos Internacionales (Bank of International Settlements) fue fundado en 1930 para administrar las reparaciones alemanas tras la Primera Guerra Mundial. Establecido en Bale como sociedad anónima, gestiona una parte de las reservas en divisas de los bancos centrales. Su capital de 1,5 mil millones de francos oro está dividido en 600.000 acciones suscritas en su mayoría por los bancos centrales europeos. El resto pueden ser adquiridas por agentes privados que perciben un dividendo pero que no tienen derecho a voto. Cuenta con 56 bancos centrales asociados. Los gobiernos de los bancos centrales afiliados, principalmente del grupo de los 10, se reúnen regularmente para facilitar el intercambio de información y una cooperación estrecha. Los bancos federales de Nueva York, Canadá y Japón envían regularmente observadores. Este banco juega un rol importante en la recolección de estadísticas relativas a las operaciones bancarias internacionales que publica en un informe trimestral desde el inicio de los años ’80. El BPI se encarga de administrar los riesgos financieros ligados a la liberalización de los mercados financieros. Es también asimismo un banco que hace operaciones: recibe, principalmente de los bancos centrales, depósitos en oro y divisas y coloca estas divisas en los mercados; también brinda créditos a algunos bancos centrales. Existen pocos estudios sobre el BPI y fundamentalmente sobre sus relaciones con el FMI.
) publicado en junio de 2014 va exactamente en la misma dirección: «La combinación de políticas estructurales variará necesariamente según el país, pero frecuentemente incluirá desregular sectores protegidos, como el sector servicios, aumentar la flexibilidad del mercado laboral, elevar los porcentajes de población activa y recortar los excesos del sector público. Un mayor énfasis en sanear y reformar implica hacer un hincapié relativamente menor en una gestión expansiva de la demanda. Este principio es aplicable a la política fiscal. Tras el impulso fiscal inicial, se ha redescubierto en parte la necesidad de garantizar la sostenibilidad a largo plazo. Esto es positivo: es imperativo poner en orden las cuentas públicas y, a tal fin, ha de resistirse toda tentación de desviarse de esta senda.» |17| En otras palabras, el BPI quiere que los gobiernos vayan todavía más lejos en los ataques contra las conquistas sociales de posguerra y en la reducción del gasto público.

Conclusiones
El enorme crecimiento de la liquidez que se produjo en Europa a partir de 2007-2008 sirvió para mantener intacto el poder de los grandes bancos privados y, sin embargo, las economías afectadas no salieron de la crisis. Gracias a la intervención del BCE y de otros bancos centrales (y por supuesto, de las decisiones de los gobiernos), los grandes bancos privados continúan con sus actividades enormemente especulativas y muchas veces fraudulentas, o incluso criminales. Se sostiene a los bancos mediante un mecanismo de transfusión permanente de recursos (créditos públicos ilimitados con tipos de interés casi nulos o claramente negativos). Algunos de ellos, y no los menores, son simplemente mantenidos con vida mediante la respiración artificial puesto que a los créditos públicos ilimitados se añaden: una inyección de capitales públicos con el fin de recapitalizarlos y garantías Garantías Acto que proporciona a un acreedor una seguridad en el cumplimiento del compromiso del deudor. Distinguimos entre garantías reales (derecho de retención, fianza, prenda, hipoteca, privilegio) y las garantías personales (caución, aval, carta de intención, garantía autónoma). públicas sobre sus deudas. El oficio del banquero es demasiado serio para que quede en manos del sector privado. Es necesario socializar el sector bancario (lo que implica su expropiación) y ponerlo bajo control ciudadano (o sea, los empleados bancarios, clientes, asociaciones y representantes de los actores públicos locales), porque debe estar sometido a las reglas de un servicio público |18| y las rentas que su actividad genera deben ser utilizadas para el bien común.
La política aplicada hasta ahora por el BCE, por los otros bancos centrales y por los gobiernos, ha llevado a un enorme aumento de la deuda pública como resultado de varios factores interrelacionados: el coste del rescate de los bancos; el coste de la crisis de la que son responsables los bancos centrales, los gobiernos, los bancos privados y otras grandes empresas; la prohibición que tienen los Estados de tomar prestado del Banco Central; la continuidad de las exenciones fiscales a las grandes corporaciones y a los muy ricos... Esto da un claro carácter de ilegitimidad a una parte muy importante de la deuda pública. En particular, la deuda pública contraída para salvar a los bancos es claramente ilegítima y debe ser repudiada. Una auditoría ciudadana debe determinar las otras deudas ilegítimas, ilegales, odiosas, insostenibles...  |19| y promover una movilización tal que pueda tomar forma una alternativa anticapitalista creíble.

En este contexto, la política del BCE es a la vez: ilegítima, odiosa, insostenible e ilegal. Es ilegítima porque favorece a una ínfima minoría de la población, que además es la responsable de la crisis y que saca beneficios de ella. Es ilegítima porque daña a la abrumadora mayoría de la población. La política del BCE es aún más ilegítima, ya que aquellos que la conciben son conscientes de todo lo anterior. En el caso de los países sometidos a memorandos impuestos por la Troika Troika Troika : el Fondo Monetario Internacional, la Comisión Europea y el Banco Central Europeo , en la que el BCE es un actor central, esta política es odiosa porque viola las convenciones y los tratados sobre los derechos humanos (económicos, sociales, civiles y políticos) y es impuesta por instituciones que no recibieron el poder por parte del pueblo para realizar este tipo de actos. Esta política también es insostenible |20| porque conduce al empobrecimiento de gran parte de la población, al deterioro de la salud y de la educación pública, al aumento del desempleo… Finalmente, esta política es ilegal ya que no respeta los estatutos del BCE (que, por otra parte, reprobamos), Por ejemplo, sin ser exhaustivos, el BCE no tiene ningún mandato en sus estatutos que le permita intervenir en las relaciones del trabajo. Sin embargo, permanentemente, trata de dictar cambios en las leyes laborales.
Es necesario revisar por completo la política monetaria así como el estatuto y la práctica del BCE. El BCE y los bancos centrales, en general, deben ser capaces de financiar directamente a los Estados con el fin de lograr los objetivos sociales y ambientales que garanticen la satisfacción de las necesidades básicas de las poblaciones. La financiación directa por el BCE y los bancos centrales no es suficiente en sí misma, debe tener una dimensión social y servir al interés general. En efecto, si Estados Unidos y el Reino Unido están financiando su deuda de manera significativa mediante sus bancos centrales |21|, no se puede decir que esta política se lleve a cabo considerando el interés de la mayoría de su población.

La movilización ciudadana y la auto-organización social son el requisito sine qua non para la implementación de un programa que ponga fin a la crisis y que favorezca a los pueblos1. Sin ellos, no habrá una solución emancipadora real a la crisis actual.

Traducción: Guillermo Parodi y Antonio Sanabria. Revisión: Griselda Pinero, Raúl Quiroz y Éric Toussaint


Eric Toussaint, profesor de la Universidad de Lieja, preside el CADTM Bélgica y es miembro del consejo científico de ATTAC Francia. Es autor de los libros, entre otros: Bancocratie, Aden, 2014, http://cadtm.org/Bancocratie; Procès d’un homme exemplaire, Editions Al Dante, Marseille, 2013; Una mirada al retrovisor: la ideología neoliberal desde sus orígenes hasta la actualidad, Icaria editorial, Barcelona, 2010.

Notas

|1| Atención, si el fracaso es evidente en términos de objetivos oficiales, no ocurre lo mismo si se tiene en cuenta la agenda oculta del BCE y de los líderes europeos. El objetivo de los líderes europeos de los países más fuertes y de los dirigentes de las grandes corporaciones, en esta etapa de la crisis, no es impulsar el crecimiento y reducir las asimetrías entre las economías fuertes y débiles de la UE. Al contrario, se felicitan de la existencia de un espacio económico, comercial y político común donde se benefician de la caída de la Periferia y de los sacrificios impuestos a todos los asalariados de Europa para mejorar la rentabilidad empresarial y ganar puntos en términos de competitividad. Para avanzar en la mayor ofensiva desde la Segunda Guerra Mundial en el ámbito europeo contra los derechos económicos y sociales de la mayoría de la población, los gobiernos y la patronal utilizan varias armas: el dramático aumento del desempleo, el reembolso de la deuda pública que aumentó fuertemente, la búsqueda de un presupuesto equilibrado como pretexto para los severos recortes en el gasto social y los servicios públicos, y la búsqueda de la mejora de la competitividad de los Estados miembros de la UE, cada uno con respecto al otro y a los competidores mundiales. Desde este punto de vista, la política del BCE no es un fracaso. Volveré sobre el tema en artículos posteriores. Véase igualmente Bancocratie, capítulo 33.

|2| http://www.lesechos.fr/finance-marc...

|3| Le Monde, «L’arsenal de Mario Draghi contre la déflation», 6 de junio de 2014, http://www.lemonde.fr/idees/article...

|4| El BCE comenzó a bajar su tipo de interés director por escalones sucesivos a partir de 2008. En octubre de 2008 se elevaba al 3,75 %. Véase: https://www.banque-france.fr/econom...

|5| Se trata de los tipos de interés de títulos soberanos a 10 años. Las tipos para los otros países a fines de junio de 2014 se elevaban al 1,75 % para Francia, 1,86 % para Bélgica, 2,75 % para España, 2,85 % para Italia, 3,57 % para Polonia, 3,60 % para Portugal,…

|6| He explicado eso en http://cadtm.org/Los-bancos-se-la-j..., publicado el 11 de julio de 2013; http://cadtm.org/Los-bancos-y-sus-f..., publicado el 13 de septiembre de 2013. Véase también mi libro Bancocratie, Aden, Bruselas, capítulos 8 y 9.

|7| El 5 de junio de 2014, el BCE había decidido por primera vez en su historia imponer a los bancos un coste por los depósitos que mantenían en la entidad. El BCE había fijado entonces dicho coste en un 0,10% o, dicho de otra manera, había decidido remunerar esos depósitos a una tasa del – 0,10 %, lo que es lo mismo. Conviene recalcar que en noviembre de 2008, el BCE remuneraba los depósitos al + 2,75%. Dicha tasa ha sido progresivamente rebajada desde entonces hasta alcanzar el 0% en julio de 2012. Véase https://www.banque-france.fr/econom... Desde 2008, tales bajadas sucesivas tenían como objetivo oficial impulsar a los bancos a prestar su liquidez a los agentes de la economía real: PYME, hogares, grandes empresas industriales… Lo mínimo que podemos decir es que esta receta no funciona.

|8| Ver en la página web del BCE: «In this longer-term refinancing operation, the rate at which all bids are satisfied is indexed to the average minimum bid rate in the main refinancing operations over the life of the operation», http://sdw.ecb.europa.eu/servlet/de...

|9| En 2013, en Europa, las emisiones de todos los tipos de ABS, tomados en conjunto, han disminuido el 38 % con respecto a 2012 (Financial Times, 18 de febrero de 2014). En 4 años, la caída fue de ¡más del 80 % ! (Financial Times, 3 de septiembre de 2013)

|10| Ver La Tribune, 4 septiembre de 2014, http://www.latribune.fr/actualites/...

|11| En el primer artículo de la serie: « Los Estados al servicio de los bancos con el pretexto del « Too big to fail » escribí: “El BCE compra iguamente obiligaciones (covered bonds) emitidos por los bancos privados para financiarse. Se trata de una ayuda bastante importante del BCE a los bancos, quienes se encuentran ante graves problemas para financiarse en los mercados. Esta ayuda es claramente silenciada en los medios. Desde el estallido de la crisis, el BCE compró por valor de 76 mil millones de euros en cédulas hipotecarias (covered bonds) que tenían una mala calificación (BBB-), lo que quiere decir que las agencias de calificación no confiaban en la salud de los bancos que las habían emitido. A fecha de 18 de marzo de 2014, el BCE detentaba 52 mil millones de euros en cédulas hipotecarias (covered bonds) de los bancos. Es un monto muy importante si lo comparamos con el volumen de emisiones de estas obligaciones por los bancos. En 2013, ascendió a apenas 166 mil millones de euros, una caída del 50% con relación a 2011”. Ver http://cadtm.org/Las-masivas-ayudas...

|12| Ver La Tribune, 4 septiembre de 2014, http://www.latribune.fr/actualites/...

|13| Citado por Le Monde del 7 de junio de 2014.

|14| Varias burbujas especulativas se expanden y amenazan con estallar: la burbuja del mercado de valores, la burbuja de las materias primas, la nueva burbuja inmobiliaria, la burbuja en bonos del Tesoro o bonos de empresas,... Véase Eric Toussaint, Bancocratie, Aden, Bruselas, 2014, capítulo 38.

|15| Financial Times, «European Corporate buybacks sink to 2009 lows», 2 de noviembre de 2012. El artículo se refiere a los cálculos de Thomson Reuters. Según The Economist, las empresas canadienses tenían 300.000 millones de dólares en efectivo en 2012, o sea, un 25 % más que en 2008. El problema se extiende a todos los países más industrializados: en Japón, en 2012, las empresas mantienen en efectivo el equivalente a 2,8 billones de dólares, esto es, ¡un 75 % más que en 2007! (The Economist, «Dead money. Cash has been pilling up on companies balance-sheets since before the crisis», 3 de noviembre de 2012).

|16| Véase especialmente Financial Times, «Draghi coaxes politicians to take lead in next batch of reforms», 11 de julio de 2014.

|17| BPI, 84º Informe Anual, 1 de abril de 2013–31 de marzo de 2014, Basilea, 29 de junio de 2014, p. 17 http://www.bis.org/publ/arpdf/ar201...

|18| El sector bancario debería ser totalmente público, con la excepción de un pequeño sector de cooperativas con las que podría coexistir y colaborar.

|19| Véase un panorama de los movimientos contra la deuda en España: artículo de Sergi Cutillas (Plataforma Auditoria Ciudadana de la Deuda- PACD, en http://auditoriaciudadana.net/2014/.... También: PACD, La Auditoria Ciudadana de la Deuda, una herramienta democrática y participativa, en http://cadtm.org/La-Auditoria-Ciuda..., publicado el 14 de agosto de 2014. Ver en francés: CAC, « Que faire de la dette ? Un audit de la dette publique de la France », mayo de 2014, http://www.audit-citoyen.org/wp-con.... Para Bélgica véase: ACiDe, « BRISER LE CERCLE VICIEUX DE LA DETTE ET DE L’AUSTÉRITÉ », mémorandum de la auditoría ciudadana de la deuda en Bélgica, Abril 2014, http://www.auditcitoyen.be/wp-conte...

|20| En el plano económico, esta política es sostenible desde el punto de vista del interés de los capitalistas, pero es insostenible desde el punto de vista de los derechos humanos.

|21| En los últimos años, la Fed ha comprado por más de 2,4 billones de dólares bonos del Tesoro de Estados Unidos (a partir de octubre de 2014, el volumen de bonos del Tesoro en poder de la Fed llegará a los 2,45 billones de dólares), que representa el 18 % del volumen total de bonos del Tesoro en circulación. Fuente: Natixis, EcoHebdo, 25 de julio de 2014, nº 29, http://cib.natixis.com/flushdoc.asp.... Atención, contrariamente a la creencia generalizada, la Fed no compra le compra bonos directamente al Tesoro, sino que los adquiere a través de operaciones de mercado abierto (open market) a los bancos privados que los han adquirido previamente. Véase la legislación de Estados Unidos relativa a este tema: http://www.federalreserve.gov/about...

Autor

Eric Toussaint

es maître de conférence en la Universidad de Lieja, es el portavoz de CADTM Internacional y es miembro del Consejo Científico de ATTAC Francia. Es autor de diversos libros, entre ellos: Procès d’un homme exemplaire, Ediciones Al Dante, Marsella, 2013; Una mirada al retrovisor: el neoliberalismo desde sus orígenes hasta la actualidad, Icaria, 2010; La Deuda o la Vida (escrito junto con Damien Millet) Icaria, Barcelona, 2011; La crisis global, El Viejo Topo, Barcelona, 2010; La bolsa o la vida: las finanzas contra los pueblos, Gakoa, 2002. Es coautor junto con Damien Millet del libro AAA, Audit, Annulation, Autre politique, Le Seuil, París, 2012. Este último libro ha recibido el premio Prix du livre politique, otorgado por la Feria del libro político de Lieja. Ultimo livro : Bancocracia Icaria Editorial, Barcelona 2015. Es coordinador de las publicaciones Comisión de la Verdad Sobre la Deuda.


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